基于風險管理的市政工程PPP項目VFM量化評價

來源: www.tcwpwd.live 作者:vicky 發布時間:2019-10-14 論文字數:30699字
論文編號: sb2019091714313727834 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是一篇工程碩士論文,本文對 PPP 模式下市政工程項目投資建設的風險管理的研究,有助于更加清晰地認識到市政工程項目采用 PPP 模式所帶來的一般風險因素以及在政府和社會資本之間的
本文是一篇工程碩士論文,本文將對 PPP 項目的一般風險進行識別并在政府和社會資本之間進行明確的分配,同時對 PPP 項目的物有所值評價提出定量的分析,以保證一定行政區域內 PPP 項目投資建設的可持續性。最終通過科學有效的風險管理,發揮 PPP 模式的優勢,使得市政工程項目不僅能夠獲得資金支持,還能借助高效的市場化運作與管理,進一步提高服務質量和效率,使得  PPP 模式運作下的市政工程項目對我國綠色、健康、可持續的發展方針產生正推動力。

1 緒論

1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
隨著中國經濟的快速發展,市政工程建設進入到一個蓬勃發展的發展階段。最近幾年來,國家對市政工程建設項目高度重視,投資金額逐步增加,平均每年數萬億元用于市政配套、高速公路、污水處理以及教育醫療等涉及社會公眾生產生活的各個領域,由此導致政府在資金方面處于危機狀態,同時由于政府管理體制的限制,項目的運營效率和風險管理也存在較多的矛盾。面對這種情況,國家將 PPP(Public-Private Partnership)模式引入市政工程建設中,鼓勵引入社會資本參與相關項目的投資建設運營等各個階段,在解決我國市政工程建設資金不足的同時,充分利用了社會資本的先進管理經驗和技術優勢,發揮市場的機制作用,為人們生活提供便利,改善人們的生活。隨著一系列政策相繼出臺落地,激發了民間資本參與我國市政工程投資建設的積極性和熱情,目前我國 PPP 模式下的市政工程建設項目的數量已經超過 1 萬,總的投資額達到了近 13 萬億[1]。 
PPP 模式的實施促進了我國政治和經濟體制改革,轉變了我國政府的職能,充分利用市場優勢推動經濟建設發展。但由于 PPP 模式在我國的應用尚處于探索階段,且市政工程項目往往投資額巨大、參與方眾多,項目常常受到多種內外因素的作用而面臨多項風險因素的影響,如工期拖延、政策變更、決策失誤、通貨膨脹等。目前,隨著社會資本不斷引入,我國市政工程投資建設中出現了很多失敗的案例,其涵蓋了交通、橋梁、隧道、水利等多個領域。另外在是否采用 PPP 模式進行項目投資建設的問題上,也有很多的質疑,多數以定性分析為主,缺乏定量的分析,這為項目后期的運營埋下了隱患。當前政府對項目的財政承受能力的論證比較欠缺,各地的 PPP 項目的數量還較少,當未來所在行政區域的 PPP 項目數量達到一定的數量時,可能會出現超出政府一般公共預算界限的情況[2]。
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1.2 國內外研究現狀綜述
1.2.1 國外研究現狀
(1)PPP 模式的發展
根據專業機構所做研究,從 20 世紀 90 年代到 21 世紀初,所有 PPP 模式涵蓋的項目總計為 8000 億美元,其中,歐洲國家約占總量的一半。英國是 PPP 模式的奠基者,其對該模式的熟練程度處于國際領先地位[3],最早在保障國民住房的市政工程項目采用了該模式。為了提高生產效率,保證公共基礎設施的質量,英國政府已經對公共市政項目的建設敞開了大門,允許一些非國有財政資本進入到各個建設領域,參與設計、施工和管理工作。
總的來說,加拿大各級政府部門對 PPP 模式的發展都很關注,同時大力扶持和配合該模式在本國的開展工作,因此加拿大也是世界上運用 PPP 模式最好的國家。各級采購部門在服務效率和交易成本方面具有豐富的經驗,具有非常突出的優勢,使 PPP 模式在本國的發展、運營更加規范。1991 年以來的 13 年中,加拿大的 PPP 模式總數已經超過了600 個,總資金超過了 630 億美元,這些項目涉及到教育、醫院、環境和建筑等多個領域。目前加拿大公共領域項目中約有 15%至 20%采用了 PPP 模式。
20 世紀 80 年代,澳大利亞將 PPP 模式引入國內,并且成功應用到市政工程建設項目中,最常見的 PPP 模式是投資者贊助成立一家項目公司 SPV,政府與 SPV 簽署了籌集資金、建設以及運營合同,約定協議期限為 20 至 30 年。
(2)PPP 模式的風險識別與評價
在風險因素的分類研究中,Darrin Grimsey 與  Mervyn K. Lewis 將基礎設施建設項目PPP 模式存在的風險因素分為技術風險、運營風險、環境風險、金融風險、建設風險、回收風險、政策法規風險、不可抗力風險、以及項目缺省風險等九大類,并且根據項目參與方的不同角度對風險的評價指標與評價方法做出解釋[4]。
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2 市政工程 PPP 模式及其風險管理理論

2.1 PPP 模式的理論概述
2.1.1 PPP 模式的定義
PPP 模式(Public-Private Partnership),就是政府部門與社會資本合作的一種模式,主要運用到市政工程項目的建設中[29]。這種模式激勵了一部分社會資本加入市政工程建設,在一定程度上緩解了政府的投資壓力。在國際上對 PPP 模式的解釋有很多,美國 PPP國家委員會對于 PPP 模式的定義是一種優化于項目外包和項目自建的一種模式,在該模式下,可以達到政府和社會資本的“雙贏”甚至是“多贏”的結果[30]。加拿大 PPP 國家委員會對 PPP 模式給出的定義是政府選擇資質高的社會資本建立合作關系,建立合理的資源分配機制,通過借助社會資本高效的管理模式以及創新技術,來完成市政工程的建設[31]。聯合國培訓研究院對 PPP 模式給出了兩層含義:①為滿足公共設施建設而建立的政與于私人之間的各種合作關系;②為滿足市政工程的建設,政府與私人部門建立的合作關系。各國對 PPP 模式的定義雖然有所不同,但是都是通過政府部門利用社會資本雄厚的資金以及高效的管理經驗來完成市政工程項目的建設,進而達到提供建設服務和公共產品供給的目的。一般的模式就是社會資本承擔市政工程全過程的風險,投資回報主要是通過收費或者通過政府的補貼來獲取投資回報,而 PPP 模式打破了這樣傳統的投資模式[32]。
2.1.2 PPP 模式的特點
跟傳統的項目模式相比,PPP  模式是一種優化的項目融資與建設模式,基本的合作理念是實現各方利益的“雙贏”或“多贏”,具體特征如下:
(1)PPP 模式推動了政府部門管理的改革
在傳統模式下,政府既是市政工程項目的投資方,又是市政工程項目建設的監督者。這種模式的缺點是容易出現決策失誤或監理失誤,最終導致投資回報率低,對工程質量影響很大,同時也會產生各種各樣的腐敗問題。但是如果采用 PPP 模式,政府就能夠擺脫許多復雜問題,僅僅是項目的發起者和監督者,不同于傳統模式中政府在項目建設中發揮的作用。
(2)PPP 模式能充分利用私人企業的優勢
在 PPP 模式下,為了保證市政工程項目的順利進行,政府通過招投標的方式,按照一定的標準,選擇綜合實力較強的企業作為合伙人。要求其企業資金足夠,經驗豐富,管理能力優秀,所以這些公司的加入大大降低了政府在資金短缺方面的壓力,加上公司高效的管理模式也使得項目的建設周期大大縮短,所以政府采用 PPP 模式在保證項目的資金來源的同時,還大大縮短了建設周期。
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2.2 PPP 項目的風險管理相關理論
2.2.1 PPP 項目風險概述
PPP 項目風險是指在 PPP 項目實施的不同階段,影響 PPP 項目順利進行的各種內在的和外在的阻礙因素。與普通的項目分險相比,PPP 項目風險除了具有一般項目風險的所具有的特點外,還具備其他的特征[33]。PPP 項目在不同階段面臨的風險也不同。有些風險在項目進行的全過程中都存在,而有些風險存在于項目的特定階段,比如,政治風險和收益風險處于籌備階段,資金風險則處于項目的建設階段,像法律風險以及不可抗力風險等,則貫穿于 PPP 項目風險的全過程。PPP 項目參與者的主觀意識不符合客觀的客觀環境時,會導致 PPP 模式存在不確定的風險,這是由于 PPP 項目的參與者較多導致的。因此,之前總結的經驗可能難以全面的對 PPP 項目風險進行識別和控制,再加上 PPP 項目的周期長,資金投入量大,風險出現的可能性較大,風險受不確定因素影而改變的概率比較大。在項目進行過程中,有些風險是無法預知的,這也增加了風險的偶然性。PPP 項目涉及政府、企業、項目公司、承建方、金融機構、運營商、保險機構等多方單位,涉及廣泛,所以在合作過程中會面臨復雜的工作協調。并且隨著項目的不斷推進需要根據具體情況進行風險識別、評價和管理,增加了 PPP 項目風險的復雜性。PPP 項目階段性和偶然性的存在同時也增加了項目風險的復雜性。
2.2.2 PPP 項目風險的特征
通常來說,無論是普通項目還是 PPP 項目,只要項目存在就有風險存在的可能。此外,與一般項目風險相比,PPP  項目由于特有的投資大、周期長、項目涉及面廣等特性,具有偶然性和復雜性、階段性和漸進性等  PPP  項目特有的風險特征。
復雜性是指項目在進行過程中,隨著不同階段所處的環境的變化,引發風險的不確定因素也隨之變化,對項目的各參與方的影響和結果也不同。還有參與 PPP 項目建設的各方對項目的期望和評估也有所不同,表現出的各參與方利益關系也具有一定的復雜性。
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3 物有所值(VFM)定量評價中的風險管理研究 .............................. 15
3.1 PPP 項目風險識別 ................................... 15
3.1.1 PPP 項目風險來源和識別方法 ................................... 15
3.1.2 PPP 項目風險的特征 ............................ 18
4 基于風險管理的 PPP 項目物有所值評價模型 ............................ 28
4.1 基于風險管理的物有所值評價框架模型 .......................................... 28
4.1.1 PSC 值的計算 ..................................... 28
4.1.2 PPP 值的計算 ................................... 29
5 案例分析 ................................... 33
5.1 延河綜合治理城區段兩岸城市夜間文化旅游 PPP 項目概況 .............................. 33
5.2 風險識別與評價 ....................................... 35

5 案例分析

5.1 延河綜合治理城區段兩岸城市夜間文化旅游PPP 項目概況
延河綜合治理城區段兩岸城市夜間文化旅游提升工程,建設地點為延河綜合治理城區段和延安市中心城區內,是延河綜合治理的重點水景觀建設工程之一。通過建設,將城區段河道兩岸納入視野的建筑景觀、橋、綠化景觀、河水倒影等綜合以線形空間表現出來,形成相對完整、功能完善的城市夜景景觀線,全面提升延河沿線的景觀品質。
(1)建設內容
建設內容主要包括延河綜合治理城區段夜間提升工程、中心城區景觀照明提升工程及主題照明工程共三部分。本項目一期工程完工后,將根據政府需要隨時啟動二期工程,確保按照約定工期完工。待項目公司質保期 5 年滿,運營至第 6 年時,需開始對現有工程的維修升級,維修升級比例約占項目總投資額的 60%。屆時可能涉及對現有設計方案的提升更新改造工程,若超過原維修比例的,需由社會投資人與政府方協商確認提升更新改造范圍及費用分擔細則。
(2)項目投資

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6 總結及展望

6.1 總結
在 PPP 大熱潮中,由于 PPP 模式在資金支持和風險分擔方面有較大的優勢,被廣泛應用于世界許多國家的市政工程建設領域,由于 PPP 模式運作模式和組織結構的復雜性以及市政工程項目自身的特殊性,使得 PPP 模式在我國市政工程建設領域的應用會有一定的風險。而且在實際操作過程中,在項目識別階段,政府都是用少量的數據支撐來對物有所值評價作一些簡單的定性評價。由于 PPP 模式近幾年開始在我國才得以廣泛應用,所以能得到的物有所值定量評價方面數據不足,風險值和指標值的確定都是基于以往的案例經驗所得出的。據實際調查,就計算保留和可轉移風險時,不會考慮每個項目風險指標的差異性以及每個風險的等級,都是直接用固定的成本乘以百分比進行計算,對 PPP 項目進行有效評價時,計算出來的 VFM 值僅能作為參考,不能起決定作用。目前,PPP 項目在國內外實際應用中,關于物有所值的評價方法都沒有統一的標準。因此需要加強風險管理,并進一步研究并深化 VFM 評價方法,進而使風險分擔更加科學合理。
本文從 PPP 模式在我國市政工程建設中的應用現狀出發:
(1)構建了 PPP 模式的理論框架,簡要分析了 PPP 模式在我國市政項目工程領域的適用的必要性、可行性以及存在的問題.
(2)以風險管理中的風險識別,風險評估和風險分擔為出發點,識別并分析了在 PPP模式下市政工程項目中的主要風險因素,建立了與風險評價相關的數學模型,重點研究了風險分擔。
(3)在風險管理的基礎上,構建了 VFM 定量評價模型。通過具體的案例對風險評價模型和物有所值模型進行說明。從結果中可以看出,在風險管理中,應用優化層次分析法對風險評價,準確判斷風險程度,并且能得出不同風險的隸屬度,從而使得風險分擔更為合理,能有效降低 VFM 值的計算偏差。
(4)基于本文的風險管理構建的物有所值模型,表明采用 PPP 模式應當按照科學合理的原則應對風險,展開風險分擔工作,有助于提升提高社會效益,減輕項目參與雙方的風險承擔壓力,節約資金成本。
參考文獻(略)


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