環境管制對國際直接投資進入模式選擇的影響-基于中國數據的雙向檢驗

來源: www.tcwpwd.live 作者:vicky 發布時間:2015-06-02 17:11 論文字數:35622字
論文編號: sb2015060212550412603 論文地區:中國 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文 論文價格: 150
本文是國際貿易碩士論文,本文采用理論分析與實證研究相結合的方法,旨在研究環境管制對國際直接投資進入模式選擇的影響。理論分析和實證研究結果均表明環境管制對FDI和OFDI進入模式選
第1章導言

1.1選題的現實背景
近些年來,中國快速的經濟發展和龐大的經濟規模,成為外商直接投資企業最為偏愛的投資國家之一。與此同時,中國經濟活力相對充沛,正在面臨著從“引進來”到“走出去”轉型的戰略機遇,國內企業以對外直接投資的方式紛紛“走出去”。在現實投資活動中,考慮到國際直接投資的股權結構和存在形態的差別,進入模式分為中外合資經營企業、中外合作經營企業和獨資企業三類,而進入模式分為跨國并購和新建投資兩種。不同的國際直接投資進入模式在法律、組織控制、風險、交易成本以及管理結構上是不同的。
由于發達國家不斷出臺的環境保護政策,嚴重制約了中國的發展速度。除此之外,中國OFDI的貿易對象國也包括大量的發展中國家,相比較發達國家而言,發展中國家的環境管制水平較低,在接連遭受發達國家綠色貿易壁全的中國,自然將投資大量向發展中國家轉移,這樣做不僅降低了環保投入的產品成本,也減少了企業獲得相關認證的企業成本。
因此,環境管制是影響跨國企業選擇國際直接投資進入模式的重要因素。長期來看,國際直接投資在帶動國內資本流動的同時,也加劇了東道國環境污染程度。中國在面對環境管制對投資進入模式巨大影響的情況下,如何理智發展FDI和OFDI,促進經濟可持續健康發展,實現人與自然和諧相處將成為一個迫在眉睫的問題。

1.2相關概念的界定
1.2.1FDI進入模式
本文研究的重點則是企業OFDI進入東道國所選擇的模式策略,將進入模式分為新建投資和跨國并購。新建投資又稱綠地投資,指的是按照所在國的法律企業跨國投資,在本地創建部分或者所有的商業資產。而跨國并購是指已過期也確定了某種經營目的之后,將另一國企業資產的全部或足以把握經營控制權的部分股份通過一定的支付渠道和手段買下來,進而對該企業的經營管理實施實際的或者完全的控制行為。
作為一種社會性管制,環境管制是以環境保護為目的、個體或組織為對象、有形制度或無形意識為存在形式的一種約束性力量。環境管制的本質屬性是“約束性”,環保意識具有環境管制的功能也應該納入到環境管制范疇,以使環境管制適應現實需求。各國政府解決環境問題的出發點就是使環境成本內在化。
環境管制的加強對國際直接投資產生諸多影響。首先是吸引外資思路上的轉變。政府將不再把促進經濟增長作為唯一的目標,而是強調FDI要遵從環境與經濟的協調發展。其次,從PFDI企業的角度出發,環境管制政策的影響更為巨大。這不僅影響著向哪些國家和地區投資,也影響著OFDI向哪些產業投資的問題,更加決定著企業如何選擇OFDI進入國際市場的模式。

第2章國內外文獻綜述

隨著國際直接投資在全球范圍內的活動規模越來越大,越來越多的國內外學者熱衷于關注環境保護與國際直接投資的相互關系問題,并從理論與實證的角度進行了深入研究,這些研究大都豐富了國際投資理論,同時也迎合了經濟與環境和諧發展的時代要求。

2.1國際直接投資進入模式的理論發展
目前,許多學者已經建立了國際直接投資進入模式選擇的理論研究框架,這些理論大部分是以傳統的對外直接投資理論為基礎發展而來的。本文主要簡述目前主要的幾種國際直接投資進入模式選擇的理論研究框架。
2.1.1交易成本理論
假如跨國企業的資產專用性很強,那么企業會選擇獨資的進入模式以保護專利技術,可見這里的資產專用性是用技術研發強度來衡量的。但是,當企業面對較強的外部不確定性時,其投資就要承擔風險,為了保持企業靈活性并有效的轉移風險,企業會選擇合資的方式來占領主動權。當企業初入國際市場時,經驗不足,此時不確定程度高,交易成本大,此時企業會傾向選擇合資的進入模式。但是,隨著企業國際化經驗逐步增加,企業自身處理風險的能力逐步增強,并且可以較為準確的規避外部不確定性時,企業的交易成本會變小,企業則更多選擇獨資投資進入模式。

2.2影響國際直接投資進入模式選擇的實證研究
縱觀國內外學者對國際直接投資進入模式選擇影響因素的研究,涉及內容十分廣泛。總結下來根據影響因素的特點大致可分為四種,即外部不確定因素,企業能力因素、行業因素以及其他因素。
2.2.1外部不確定因素
基于交易成本理論,對影響國際直接投資進入模式選擇的因素進行的大量實證研究中,主要因素具體可分為文化距離、東道國政府政策制度和東道國國家風險等。
第一,文化距離正向影響新建投資或獨資進入模式,而與跨國并購或合資進入模式成負相關。第二,文化距離的拉大是促使跨國并購或合資進入模式激增的重要因素。文化距離是不同國家之間存在的管理和標準上的差異性,基于這種理解,他們的實證研究認為在文化距離較大的東道國,采用跨國并購的進入模式更有益。原因是新建投資或者獨自的模式并不能很好的在不同文化的東道國里發揮其模仿或者發展能力,反而通過跨國并購可以順利進入國際市場。第三,隨著研究文化距離與進入模式選擇的研究不斷增多,學者們對文化距離影響的看法則越來越辯證。比如雖然支持了文化距離與跨國并購進入模式呈正相關關系,但不同于以往的是他認為企業規模、國際化程度、技術密集程度和東道國的市場潛力都會在某種程度上影響這種正相關關系。
根據近年來國外學者對影響國際直接投資進入模式選擇因素中企業能力因的研究,企業能力大致可以分為國際經營經驗、產品多樣化程度、企業品牌聲譽、企業研發能力和產業因素等。從企業能力的因素出發,大多數學者認為這一因素在影響國際直接投資進入模式選擇的因素中舉足輕重。比如,跨國企業的國際經驗越豐富,產品多樣化程度越高,市場營銷能力越強以及研發能力越高,則企業更傾向于選擇獨資或者新建投資進入模式。

第3章現狀分析:環境管制與雙向國際直接投資的進入模式選擇..........22
3.1中國FDI進入模式選擇的現狀分析.........22
3.2中國OFDI進入模式選擇的現狀分析.......25
第4章理論分析:環境管制對國際直接投資進入模式選擇影響的框架構建.......31
4.1衡量環境管制水平與國際直接投資進入模式的框架構建.........31
第5章實證分析:環境管制對雙向國際直接投資進入模式選擇的影響.........39

第5章實證分析環境管制對雙向國際直接投資進入模式選擇的影響

5.1中國環境管制影響FDI進入模式選擇的實證檢驗
5.1.1樣本選取和數據來源
本文主要采用中國30個省份2002—2011年的數據研究中國各省環境管制對外資企業進入中國模式選擇的影響,其中所采用的數據來源于《中國統計年鑒》、各省《統計年鑒》《中國環境年鑒》以及國泰安數據庫。與此同時,考慮到變量之間可能存在非線性關系,我們對除虛擬變量外的其他變量均采取自然對數的形式。這種形式不僅能消除樣本數據的異方差性,還可以估計出變量之間影響的彈性關系。文中所有的計量分析,均使用了STATA10.0版本計量軟件進行。

第6章結論與政策建議

本文采用理論分析與實證研究相結合的方法,旨在研究環境管制對國際直接投資進入模式選擇的影響。理論分析和實證研究結果均表明環境管制對和FDI進OFDI入模式選擇都產生了一定的影響。本章首先簡明扼要的揭示文章的主要結論,然后提出有針對性并且切實可行的政策建議,以使得FDI和OFDI更好的促進中國經濟發展。

6.1基本結論
結合第4章的理論分析和第章的實證研究,本文主要得出了以下基本結論:
6.1.1外資企業面對中國各地區不同水平的環境管制選擇進入模式偏好明顯
中國已經成為FDI的“污染避難所”,其原因是外資企業更加偏好于環境管制水平低的省份。在同樣低水平的環境管制下,外資企業更加偏向選擇外商獨資的模式進入中國,而對中外合資的模式最不偏好。這是因為外商獨資在進入中國市場時面臨的風險最高且對風險的偏好最高。但是中外合資企業在進入中國市場時面臨的風險最低且風險偏好最低。
6.1.2東道國環境管制水平對中國OFDI進入模式選擇影響顯著
中國企業OFDI在進入環境管制水平低的國際市場時,更傾向選擇以新建投資模式進入外國市場而非并購投資模式。但是當進入的東道國環境管制水平較高時,中國企業則更偏向選擇跨國并購的進入模式。這是因為跨國并購的投資模式可以有效降低中國企業國際經營風險,提高商業自由度以及降低政策風險。但是綠地投資對風險的偏好較低,在環境管制水平較低的國際市場上更加游刃有余。
參考文獻(略)

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